銀河證券-通信行業月報：前三季度通信業經濟邊際改善，行業發展向好助力企穩回升-221110

　　10月通信板塊指數漲幅靠前，云視頻、IDC、光器件等子板塊表現較好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】本月上證指數跌幅為4.33%；深證成指跌幅為3.54%；創業板指數跌幅為1.04%；一級行業指數中，通信板塊漲幅為5.54%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）通信板塊個股中，上漲、維持、下跌的個股占比分別為85.60%、1.52%和12.88%。根據我們對于通信行業公司劃分子板塊來看，本月通信子板塊有所上漲。其中云視頻、IDC和光器件子板塊相關標的表現相對較好，板塊漲幅為13.83%、13.69%和13.63%。通信行業發展新動能持續增強：雙碳背景下新基建+能源融合發展、通信基建超預期賦能信創+，行業共振迎來廣闊天地，產業創新拓展新應用助力通信行業企穩向上。

　　前三季度通信業經濟運行穩步增長，行業發展向好助力產業鏈企穩。從通信業整體經濟運行情況來看，截至22年9月，前三季度電信業務總量累計完成12857億元，同比增長21.7%，保持較高增幅；電信業務總收入累計完成11971億元，同比增長8.2%，電信業務收入穩中有升。通信基建建設持續推進，目前累計建成并開通5G基站222萬個，占移動基站總數的20.7%，其中東部地區5G建設和用戶滲透率領先。光纜線路總長度穩步增加，三家運營商固定寬帶接入用戶總數達5.78億戶，其中千兆以上接入速率寬帶用戶達7603萬戶，占總用戶數13.1%，千兆光網覆蓋和服務能力不斷提升。移動互聯網累計流量達1904億GB，同比增長18.4%，DOU值達15.01GB/戶·月，同比增長12.35%。新興業務收入2329億元，同比增長33.4%，在電信業務收入中占比為19.5%，拉動電信業務收入增長5.3個百分點。其中云計算和大數據收入同比增速分別達127.6%和62.6%，增幅相對較快?？傮w來說，通信行業在“新基建”等政策推動下取得階段突破，未來通信業有望在政策助力下繼續蓬勃發展，在空天一體化通信、量子通信、萬物互聯等領域攻克關鍵技術賦能下游應用創新，為建設網絡強國、數字中國貢獻力量。

　　投資建議：優選子行業景氣度邊際改善的優質標的，估值低彈性大。建議關注標的：光模塊標的中際旭創（300308），ICT標的星網銳捷（002396），英維克（002837），科華數據（002335），應用類標的美格智能（002881）。通信+新業務拓展突破的亨通光電（600487），潤建股份（002929），共進股份（603118）。運營商相關標的：中國移動、中國電信，中國聯通。

　　風險提示：原料價格上升風險；全球疫情影響及國外政策環境不確定性；5G規?；逃眉靶禄ㄍ七M不及預期。