山西證券-有色金屬行業周報：金屬價格反彈，鋰價高位上行-221111

　　板塊市場表現

　　板塊漲跌幅：有色金屬板塊報收5011.08，周變化0.54%，排名第9，跑贏上證綜指1.67pct。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】

　　子板塊表現：白銀領漲，貴金屬表現優秀。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）其中，子板塊市場表現前三名：白銀（6.94%）、銅（6.24%）、黃金（6.06%）；子板塊市場表現后三位：鋰（-3.66%）、磁性材料（-3.84%）、鎢（-3.90%）。

　　金屬價格表現

　　基本金屬：LME銅報收8081美元/噸，周變動5.77%；上期所陰極銅（活躍合約）報收66750元/噸，周變動5.37%。LME鋁報收2304美元/噸，周變動-1.73%；上期所鋁（活躍合約）報收18590元/噸，周變動2.79%。

　　貴金屬：COMEX黃金報收1706.10美元/盎司，周變動4.41%；國內黃金期貨價格（活躍合約）報收403.26元/克，周變動2.85%。COMEX白銀報收21.09美元/盎司，周變動7.74%；國內白銀期貨價格（活躍合約）報收4939.00元/千克，周變動6.58%。

　　能源金屬：氫氧化鋰價格56.00萬元/噸，周變動1.08%；工業級碳酸鋰價格54.50萬元/噸，周變動5.83%；電池級碳酸鋰價格57.00萬元/噸，周變動7.55%。鈷酸鋰價格43.85萬元/噸，周變動0.00%；電解鈷價格34.00萬元/噸，周變動-1.02%；硫酸鈷價格61.00元/千克，周變動-2.40%；四氧化三鈷價格236.00元/千克，周變動-1.26%。LME鎳收盤價26130美元/噸，周變動14.86%；SHFE鎳收盤價203790元/噸，周變動5.05%；電池級硫酸鎳價格39500元/噸，周變動0.00%。

　　小金屬：鎂錠價格25400元/噸，周變動0.00%；鈀價格492元/克，周變動-1.60%；鈦鐵價格36600元/噸，周變動-0.27%；金屬硅價格26000元/噸，周變動-0.57%；鐠釹氧化物價格652500元/噸，周變動0.93%。

　　投資建議

　　美聯儲加息后續節奏放緩，對金屬價格壓力緩解，貴金屬本周價格漲勢突出，其中銀價表現超越金價。銅方面，全球低庫存，礦廠疫情與罷工影響不斷，本周全球最大的銅礦廠商對中國客戶長單溢價上調33%，多因素促進銅價反彈，但海外經濟下行趨勢不變，預計銅價上行空間有限。鋰方面，供應的安全與穩定問題上升至新高度，國內鹽湖提鋰、鋰云母提鋰的緊迫性和重要性上升，終端需求不減，高位鋰價持續上行。短期建議關注黃金、銅以及能源金屬價格與股價背離的估值修復機會，長期仍看好電動化背景下的優質材料公司，關注博威合金、博遷新材、金力永磁、正海磁材、鉑科新材、云路股份。

　　風險提示

　　美聯儲加息影響持續，國內疫情反復，經濟下行風險；下游需求增速不及預期；供給超預期釋放；海外地緣政治風險。