聯合資信-地方政府與城投企業債務風險研究報告：山東篇-221110

　　2021年，山東省經濟總量穩居全國第3位，一般預算收入保持全國第5位，得益于疫情得到控制及經濟恢復，GDP增速及一般預算收入增速均有所提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】山東省政府負債率在全國排名靠前，政府債務率排名中游。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）2022年上半年，山東省經濟延續增長態勢，一般公共預算收入保持增長，政府性基金收入有所下滑。

　　國務院自2021年起陸續出臺國辦函〔2021〕44號和國發〔2022〕18號等文件，明確了山東省作為我國重要的工業基地和北方地區經濟發展的戰略支點，需進一步深化新舊動能轉化，推動綠色低碳轉型發展，深入實施黃河流域生態保護和高質量發展戰略。2022年11月，財政部出臺了財預〔2022〕137號文件，指出山東省財政廳應加大一般性轉移支付力度，在分配新增地方政府債務限額時將符合條件的重點項目納入支持范圍；支持通過財政資金股權投資方式推進綠色低碳重點項目建設，并鼓勵地方金融機構為符合條件的企業綠色信貸提供增信，逐步降低高風險地區債務風險水平。

　　山東省各地級市的經濟和財政實力分化較為明顯，膠東經濟圈和省會經濟圈的核心城市青島和濟南明顯超過其他地級市。2021年，山東省各地級市一般預算收入呈較快增長，但土地出讓情況分化較大，2022年上半年大部分地級市政府性基金收入同比大幅下降。

　　山東省有存續債的城投企業數量較多，其中青島市和濰坊市城投企業數量突出；分布于地級市本級和區縣級較多，級別以AA級為主。2021年以來，大部分地級市的發債城投企業債務負擔加重，短期償債指標弱化。山東省各地級市的債務規模差異較大，青島市和濟南市居前列，青島市和濰坊市“發債城投企業全部債務+地方政府債務”/GDP的比值均超80%，青島市、濰坊市、威海市和泰安市地方政府財政收入對“發債城投企業全部債務+地方政府債務”的支持保障能力相對偏低。青島市、濟南市、濰坊市和威海市發債城投企業2023年集中到期與回售債券規模較大