方正中期期貨-PTA期貨及期權日報-221110

　　【行情復盤】

　　期貨市場:今日PTA價格整理為主，TA01合約價格下跌10元/噸，跌幅0.19%，減倉5.73萬手，收于5254元/噸。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】

　　現貨市場：11月10日，主流供貨商調整銷售策略，流通貨較少，下游剛需零星買盤，PTA現貨均價收漲65至5655元/噸，主港主流現貨基差收漲60至01+385元/噸。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）

　　【重要資訊】

　?。?）原油方面:供給端方面，OPEC+200萬桶/日實際減產100萬桶/日的政策在11月份已開始執行，供給彈性依然偏低。需求方面，主要關注歐美以及中國經濟前景，歐洲經濟數據繼續疲軟，符合預期，全球原油需求恢復不及預期，EIA公布原油庫存數據，大幅累庫，價格走弱。

　?。?）PX方面：據悉因芳烴效益不佳，且柴油效益優于芳烴，華東一PX大廠計劃近期其900萬噸PX負荷降至75~80%附近，提升柴油產量，恢復時間待跟蹤，此前PX負荷80~90%。但隨著盛虹以及威聯石化相繼投產下，PX供給壓力依然存在，11月10日，PX價格收于995美元/噸CFR中國，跌1美元/噸。

　?。?）從供應端來看：據悉華東一套250萬噸PTA新裝置目前試車中；西北一套120萬噸PTA裝置上周末負荷提升至95%附近，該裝置前期維持8成負荷；儀征化纖PTA產能100萬噸，小線35萬噸裝置重啟待定，裝置3日已檢修。截至11月10日，PTA開工負荷73.1%，周度小幅回升1.9%。

　?。?）從需求端來看，因產成品高庫存壓力和薄弱的現金流，聚酯工廠壓力較大，提負意愿不足。近期終端新增訂單繼續下滑，織機和加彈織機負荷下滑走弱，需求疲軟下，后期將逐步負反饋至產業鏈上游。截至11月10日當周，聚酯開工負荷下滑至79.50%，周度下降2.5%。遠期來看，紹興40萬噸聚酯裝置計劃12月18日停車檢修，重啟時間暫定為春節后正月初八，該裝置主要生產滌綸長絲和切片。

　　【套利策略】

　　近期主流工廠調整銷售策略，貨源有所緊缺，但需求持續負反饋，弱現實延續，后市主力基差有望繼續走弱。

　　【交易策略】

　　PTA整體基本面來看，自身供需維持供增需減態勢，隨著PTA新增裝置投產以及原油成本端下挫，后市PTA價格有望繼續回落。

　　風險關注：原油價格大幅上漲