天風證券-醫藥生物行業：2022年醫保談判展望-221111

　　摘要: 2022年醫保談判展望—樂觀向上

　　醫保的核心仍是鼓勵創新，醫保簡易續約+DRG除外支付政策，打通創新藥放量鏈條

　　整體政策(價格趨勢)的緩解將顯著改善創新藥公司未來盈利預測的確定性，此外DRG除外支付政策落地，DRG使得醫生用量不受打包費用影響，可以達到較高的使用量，打通了創新藥快速放量的鏈條，板塊整體將迎來較好的發展機會，配置上建議大小結合、組合配置。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】

　　行業進入商業化兌現階段，擁有重磅品種以及成熟商業化能力的公司具有領先優勢

　　中國創新藥行業經過20余年快速發展，已有多家創新藥公司取得了長足的發展。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）我們對82家在A股、H股或美股.上市的中國創新藥企商業化進度進行統計，超過半數( 48家)企業已有獲批.上市的創新藥產品。隨著多家創新藥公司擁有商業化品種，創新藥行業進入業績兌現階段。擁有更高臨床價值創新藥品種以及成熟商業化團隊的創新藥公司有望取得持續的高速增長

　　我們建議綜合考慮談判品種彈性、對公司業績貢獻以及公司研發管線儲備進行布局:

　　相關標的:百濟神州、恒瑞醫藥、榮昌生物、益方生物、迪哲醫藥、康諾亞(H)、貝達藥業、康方生物(H)、科濟藥業(H)、信達生物(H)